千亿资金涌入大模型：DeepSeek融资或破千亿，行业商业化难题待解

近半个月来，多家大模型公司接近完成海量融资或并购，AI行业的财富效应进一步显现。在国内，有消息称深度求索（DeepSeek）接近完成数百亿元人民币融资，年内累计融资突破千亿元；月之暗面（Kimi）近期也以约500亿美元估值推动新一轮融资。

事件背景

资金正加速流向头部大模型企业，行业门槛被不断抬高。7月，稀宇科技（MiniMax）通过“配股+零息可转债”累计募资超160亿港元；9月中旬，智谱通过股份配售和发行可转债融资超393亿港元。海外方面，9月底AMD宣布拟以82亿美元收购李飞飞的World Labs。

核心内容

据经济参考报报道，有消息称DeepSeek完成新一轮融资，整体金额预计超过800亿元，最终或在千亿元量级；考虑到其6月刚完成约500亿元融资，待本轮完成，半年内有望累计1300亿—1500亿元。记者向多家参投企业求证，对方确认融资金额超出预期、基本收尾，但受保密协议约束无法透露细节。

Kimi方面，消息称其以500亿美元估值完成新一轮融资。创投数据平台IT桔子显示，2026年以来Kimi已完成三轮融资，累计超62亿美元。与此同时，DeepSeek创始人梁文锋持股比例超81%，随着估值与上市后市值增长，其有望刷新中国富豪榜位置。

影响与解读

融资金额屡创新高的同时，商业化能力成为最大隐忧。2026年半年报显示，尽管智谱、MiniMax营收分别增长399.7%和283.1%，但经调整净亏损反而扩大——主因是研发投入超过营收两倍且高速增长，算力等基础设施投入是主要方向。

相关动态与展望

算力基建成本正急剧攀升：主流AI服务器市场价从2025年底约500万元飙升至2026年9月底的1400万元以上，报价最高达1800万元，涨幅约200%。业内普遍认为，未来更大的增量来自企业智能体市场，但这对大模型公司的落地能力提出更高要求。在现金储备见底前展示商业可行性，成为头部玩家的必答题。

信息来源：经济参考报·千亿资金涌入大模型；AI Funding Tracker。